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博林特公告点评民族电梯优质企业具备长期投资价值盘楼

发布时间:2019-11-22 15:21:49 阅读: 来源:搅拌站除尘滤芯厂家

博林特公告点评:民族电梯优质企业,具备长期投资价值

公司公告了《限制性股票股权激励计划(草案)及摘要的补充修订公告》等公告。本次激励计划授予所涉及的标的股票为983 万股,授予价格为4.23 元/ 股。

公司公告了《限制性股票股权激励计划(草案)及摘要的补充修订公告》等公告。本次激励计划授予所涉及的标的股票为983万股,授予价格为4.23元/ 股。激励对象为公司高级管理人员、中层管理人员及公司认定的核心技术(业务)人员共计184人。在授予日的12个月后的36个月为解锁期。解锁条件: 第一次解锁,2014年度扣除非经常性损益后归属于上市公司股 东的净利润较2013年增长率不低于25%,且2014年度扣除非经常性损益后全面摊薄的净资产收益率不低于9%;第二次解锁条件:2015年度扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润较2013年增长率不低于50%,且2015年度扣除非经常性损益后全面摊薄的净资产收益率不低于 10%;第三次解锁条件:2016年度扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润较2013年增长率不低于80%,且2016年度扣除非经常性 损益后全面摊薄的净资产收益率不低于11%。

电梯行业面判断:尽管明年房地产市场不被看好,但根据我们的测算,在城轨地铁、保障房需求加大,电梯配置密度提高、民族品牌市占率提高以及出口需求释放的拉动下,民族电梯龙头企业的增速将保持在20%以上。

博林特更 有独立于行业的成长逻辑:首先,博林特大股东远大集团实力雄厚,储备资源较多,公司改名成为集团后可能有外延式增长机会,对企业持续增长带来较大预期;其 次,对于国外市场,博林特的行动最早、最多,做了很多布局,而且包括大股东在内对国外的建筑领域都有积累,海外耕耘即将迎来收获季;最后,股权激励提供了 业绩保障,2014年起未来三年的扣非后净利润增速至少为25%、20%和20%。

估值与评级:由于业务地域的结构影响,公司收入确认 绝大部分在四季度,随着重庆基地的产能逐步释放,业绩将有所均衡。我们估算公司13年、14年和15年每股收益分别为0.40元、0.52元和 0.65元,对应的动态PE为18倍、14倍和11倍。我们判断公司股价向下空间很有限,为较稳健的选择,考虑到公司独特的增长逻辑,我们维持 “增持”评级。

风险因素:海外业务拓展不达预期等。

来源:西南证券

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